“`html

ABD Merkez Bankası Faiz İndirimleri ve Piyasa Etkileri

ABD Merkez Bankası (Fed) dün gerçekleştirdiği toplantıda, önümüzdeki süreçte faiz indirimlerine dair daha ihtiyatlı bir yaklaşım benimseyeceğini duyurmasıyla piyasalarda belirsizlik arttı. Analistler, bu yol haritasının en çok ABD’nin başkanlık koltuğuna oturacak olan Donald Trump’ın politikaları tarafından şekillendirileceğine dikkat çekti.

Dün yapılan toplantıda, Fed politika faizini beklentilere paralel bir şekilde 25 baz puan düşürerek 4,25-4,50 aralığına çekti. Ancak, gelecek yıl için federal fon oranı tahminini %3,4’ten %3,9’a yükselterek, 2025 itibarıyla faiz indirimlerinde yavaşlamayı öngördüğünün sinyallerini verdi.

Fed Başkanı Jerome Powell, toplantı sonrası yaptığı açıklamada, para politikası duruşunun artık oldukça daha esnek olduğunu belirtip, gelecekteki faiz indirimlerine karar verirken “daha tedbirli” olacaklarını ifade etti.

Bu gelişmeler, hisse senedi piyasalarında bir satış dalgasını beraberinde getirirken, ABD’nin 10 yıllık tahvil faizi %4,54 seviyesine yükseldi. Dolar endeksi ise geride bıraktığımız gün itibarıyla son iki yılın zirvesine ulaşarak, altının ons fiyatı 2.600 doların altına inmiş oldu.

Uzmanlar, piyasa yönelimi ve Fed’in gelecekteki stratejisinin en çok Trump’ın politikaları tarafından belirleneceğini ifade etti. İş Yatırım Uluslararası Piyasalar Uzmanı Şant Manukyan, Trump’ın görevi devralacağı döneme kadar piyasalarda volatilitenin artabileceğini öngördü.

Manukyan, Fed’in kararlarını en iyi anlamak için geçmişe dönmenin önemli olduğunu belirterek, bir süre önce Avrupa Merkez Bankası’nın (ECB) faiz indirimine gideceği beklentisi ile piyasada bir ayrışma yaşanacağı yorumlarını hatırlattı.

Buna ek olarak, Fed’in bazı piyasa koşullarını göz önünde bulundurarak faiz indirimini 50 baz puan olarak yapmasının beklendiğini fakat mevcut ekonomik durumu dikkate almanın zorlayıcı olduğunu da dile getirdi. Manukyan, hızla büyüyen bir ekonomi ile düşük istihdam seviyesinin, hisse senedi ve kripto para piyasalarının yüksek taleple seyrettiği bir ortamda sıkı para politikası ilkesinin uygulanmasının güç olduğuna vurgu yaptı.

Fed’in Tahminlerinde Büyük Sapmalar Mevcut

Manukyan, Fed’in güncel enflasyon tahminlerinde %2,1’den %2,5’e bir artış olduğunu belirterek, bu durumun önemli bir sapma yarattığını ve önümüzdeki yıllar için daha düşük faiz indirimleri gerektireceğini ifade etti.

Piyasalarda daha önce var olan iyimserlikten kaynaklı satışların da artmakta olduğunu kaydeden Manukyan, “Piyasalarda hacimsiz bir dönem olabilir ve önümüzdeki yıl vergi kaynaklı bazı satışlar gerçekleşebilir.” dedi. Trump’ın yeni yönetimindeki ilk adımların özellikle vergiler üzerindeki etkilerinin piyasa üzerinde önemli bir rol oynayacağını ekledi.

Rabobank Kıdemli ABD Stratejisti Philip Marey ise gelecek yıl Fed’in bir kez 25 baz puanlık faiz indirimi yapabileceğini öngördü. Gelecek yıl içinde yapılacak toplantılarda faiz indirimlerinin olası etkilerinin Trump’ın vergiler konusundaki kararları doğrultusunda değişebileceğini belirtti.

FWD Bonds Başekonomisti Chris Rupkey, Fed’in politika değişikliğine gitmediğini ancak 2025 yılında yine de faiz oranlarının düşeceğini vurguladı. Uzun vadeli tahvil getirilerinin önemli ölçüde düşme olasılığının az olduğunu, bu nedenle mortgage faiz oranlarının %6’nın üzerinde kalabileceği uyarısında bulundu.

Sonuç olarak, Donald Trump’ın büyüme odaklı politikalarının enflasyon üzerinde olumsuz etkiler yaratabileceğini belirten Rupkey, kazanımların kaybedilmesine yol açabilecek unsurların aktif olduğuna da dikkat çekti.

Özetle, Fed’in son kararları ve piyasalardaki belirsizlikler, önümüzdeki süreçte seyirci kalmamız gereken önemli gelişmeleri beraberinde getiriyor.

“`